4月8日,三星公司Q1财报指出其第一季度营业利润预计约为6.6万亿韩元(45亿美元),同比下降0.15%,整体表现不如市场预期。据内部知情人士分析,三星当前在IT产品市场面临严峻挑战,加之研发投入等各项支出持续攀升,导致其营业利润出现下滑。
据梅里茨证券预测,三星半导体业务部门第一季度的营业利润约为3.3万亿韩元。系统LSI和代工业务亏损约2.6万亿韩元。行业分析师认为,三星电子当前业绩疲软是多重因素叠加的结果。在人工智能芯片领域,由于未能及时通过英伟达的认证流程,三星在高带宽存储器(HBM)市场的竞争中明显落后于SK海力士和美光,导致市场份额持续流失。与此同时,全球PC和移动设备市场对传统半导体产品的需求持续低迷,进一步拖累了公司业绩表现。更严峻的是,在移动设备业务板块,日益白热化的市场竞争也正在不断挤压三星的利润空间。
加码中国市场,能否扭转困局?
NH投资与证券公司高级分析师表示,对于三星来说,HBM芯片在三星整体DRAM出货量中的占比在第一季度可能略有下降,这一情况致使市场对DRAM盈利能力的预期降低。在此背景下,三星正将战略重心大举倚重在具备大宗属性的DRAM赛道上,以平衡HBM领域的短期波动,这一动作可能给其长期以来本就持续打压的中国本土厂商带来进一步竞争压力。
三星的2024年财报显示,其对华出口额为64.9275万亿韩元,超过同期对美出口额61.3533万亿韩元。3月22日,三星董事长李在镕出席了中国高层发展论坛,此次访华被视为三星对中国市场高度重视的重磅信号。
据英国《金融时报》报道,在一笔此前未报道过的交易中,三星去年出售给中国某互联网大厂的逻辑芯片超过了该厂商三年所需的供应量。这一交易凸显了三星为挽救其陷入困境的半导体业务,正将中国市场作为关键突破口。据路透社报道,由于在高端市场发展受阻,三星当前过分依赖中国客户。
咨询公司SemiAnalysis的数据显示,三星是“中国最大的HBM供应商”。但在需求日益增长的今天,国内半导体厂商也在不断加快新技术研发,以缩小与国际龙头企业之间的差距。
地缘政治挑战升级,战略调整前路未卜
据报道,美国总统特朗普4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令,宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”,并对一些贸易伙伴征收更高关税。越南、泰国、印度尼西亚和马来西亚均被列入名单,分别面临46%、36%、32%和24%的对等关税。
韩国三星电子位于越南北宁省的工厂
4月7日,韩国媒体《能源经济》发表文章称,随着美国贸易政策的急剧变化,预计韩国企业将受到损害。随着对越南和印度等第三国生产的产品征收高额关税,全球供应链的格局正在发生变化。三星电子、LG电子等韩国代表性出口公司预计将立即受到直接打击。
针对日趋严峻的国际贸易形势,三星正在寻求突破口。根据美国参议院的《游说披露法案》透露,三星美国公司3月17日与游说咨询公司Continental Strategy签署新合同,以推动通信、半导体等领域的政策游说。值得注意的是,该公司合伙人凯蒂·威尔斯(Katie Wiles)是白宫幕僚长苏西·威尔斯(Susan Wiles)的女儿。这一特殊政商纽带或将显著提升三星集团在华盛顿政策圈的影响力。
美国参议院1月22日公布的游说支出报告显示,2024年三星在美国政治游说领域投入698万美元,创下韩国企业在美游说支出的新高。这些巨额的游说资金中不少都流向了曾支持美国国会众议院“中国问题特别委员会”前主席、威斯康星州前众议员迈克·加拉格尔这样的对华强硬派代表。加拉格尔多次向拜登政府施压,要求加强对中国半导体产业的管制,包括提议将长鑫存储等中国半导体龙头企业纳入出口管制名单,并严格限制美国技术向相关中企出口。
2024年,三星曾受益于《芯片法案》,投资四百亿美元扩大美国德克萨斯州的芯片生产。然而时局突变,2025年3月,美国总统特朗普却宣称将废除《芯片法案》,取消对半导体企业的补贴,这将使三星陷入两难境地——既面临前期投入可能无法收回的财务风险,又遭遇后续扩建计划难以为继的战略困局。
在地缘政治变局与复杂市场环境的双重夹击下,三星的努力能否换来实质性的政策转圜,仍是未知数。
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